中州期货：稀土短期震荡中期宜关注逢高布空

①常平持续上升，到大港提高，大海港累库。澳巴常平2553.3万吨（+214.9），全球常平3035.5万吨（+302）。45大港到大港量2317.1万吨（+68），在大港船舶80条（-2），45大港备用14036.46万吨（+220.47）。

②铁水产值提高，大海港成交一般，钢厂自产铁矿备用耗损。自产铁矿周耗损1982.47万吨（+35.63），以疏大港量推算的煤炭需求为2010.12万吨（+28.49），以铁水产值推算的煤炭需求为1635.2万吨（+29.4），钢厂煤炭备用9740万吨（-127.11）。

③综合来看，海外加息利空全球商品价格，国内非典型肺炎扰动，经济复苏疲软，市场对9、10月旺季需求信心不足以。铁铁矿供给较保持稳定，大海港备用累积；终端储蓄优化力度不及预想，钢厂盈利率大幅下降，高炉复产但铁水后续提升空间内有限，钢厂自产铁矿一般来说天数提高，补库动力不足以按需为主。电网优化电炉利用效率提升，废钢降价对铁铁矿侧面支撑力增强；海运费走弱外抵消汇率下行对铁铁矿自产成本的受到影响。煤炭短期缺少上涨动力，但下方空间内也有限，中期匮乏趋势下宜到时星期日高布空机会。

市场研判：01合约在630-730上行系统设计。

可能性关注：宏观经济、终端储蓄、复产补库、粗钢减产、限产调控。

资料监督：乐卫扬 021-26093827

资料投诉：陈杰 021-26093100

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