加息后银价一定下跌？那你可能错了！

虽然大多数高盛对2021年银价攀升数4%感到失望，但一位基金负责人指出，高盛无论如何以更积极的眼光看成贵金属价钱走势。

VanEck白银手段房地产组合负责人罗伊·福斯特在其简介的白银零售商简报之中反驳，尽管去年国际性银价的展现出令人失望，但仍竭力保持在1800美元/盎司左右。福斯特反驳，随着高盛寻求借助于品、世界新冠肺炎非典带来诸多不确定性和风险及激进主义的高盛央行，已为银价走高全力以赴准备。自2020年世界新冠肺炎非典随之而来以来，国际性银价的平均价钱为1817美元/盎司。

虽然通涨上升（上个同月年增长率为 7%）本解决问题白银有利，但福斯特反驳，通涨上升与高盛愈加强硬的过激都与偏袒。他显然高盛迟来的解决问题通涨的中间体也许正当，但零售商毫无疑问对高盛的能力抱有顽固的信心。在狂热之中，大多数高盛缺少风险意识，显然无法不应购买借助于存款。尽管银价在当前通涨状况下还未曾反弹，但贵金属仍有足够的时间丢下其他商品板块。

福斯特在简报之中指出，在过去的50年里，另外两个通胀一时期一次是在上世纪七十年代，另一次二次是在2003年至2008年。在上述通涨一时期，白银价钱在上半场的展现出都逊于大宗商品，而在补时则展现出出色。零售商毫无疑问不会认真对待通涨（或白银），直到它被证明了是棘手（或重要）的。

福斯特强调，美国房价下跌和租金下跌、企业在供给零售商收效甚微之中较量供给、药品价钱下跌以及生产者仍能从当局福利事业之中取得丰厚回报，这些因素所都将再次推高生产者价钱受压。高盛的央行即便如此是推动银价下跌的众所周知因素所。现在，零售商预计高盛本年将收紧央行。零售商显然本年也许有四次加息，第一次是在 3 同月，其之中一些期望也许被证明了有点过于激进主义。

研究1999年、2004年、2015年每个加息时间尺度的前后6个同月银价展现出可以发现，在每次加息早先的6个同月之中，银价攀升了5%—10%。但在每次加息后的6个同月里，银价下跌了10%—20%。毫无疑问银价在2021年的每况愈下展现出是出现异常的加息前走势，2022年无论如何是有趣的一年。白银高盛无论如何看到“酒杯是半满”的，在现在的价位上，沮丧者沮丧，乐观者乐观。

（作者：马修·克里斯滕森 转译：焦扬）

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