中银证券：给予恒生电子买入打分

2022-04-01中银国际的公司股票股份有限的公司杨思睿对恒生电子完成分析并刊发了分析统计信息《电子产品国界短时间扩宽，金科龙头地位稳固》，本统计信息对恒生电子得出结论转手评分，当前股票为43.02元。

恒生电子(600570)

的公司刊发 2021 年公报，年平皆做到销售额 54.97 亿元（ +31.73%） 、 归母销售额 14.64 亿元（ +10.73%） 。 营业收入高速上升， 长期保持应用领先优势， 电子产品国界短时间扩宽， 广度投身于金融服务借助于年轻化。 依靠转手评分。

支柱评分的要点

金融服务创新政策还原显著，大超市与大资管 IT 该的公司增幅亮眼。 Q4 单季做到 23.76 亿元（ +29.50%） 、销售额 7.86 亿元（ -13.94%） ， 年平皆扣非销售额 9.47 亿元（ +29.03%） 。 营业收入高速上升主要得益于金融服务创新政策等影响，且统计信息期内存款减值损失较上年增加 2.27 亿元。 其中， 本体该的公司增幅亮眼， 大超市和大资管 IT 该的公司分别做到销售额 21.11/17.06 亿元，去年同期增39.79%/39.84%，占多数销售额份额为 38%/31%。

生产投身于保持领先行业， 电子产品国界短时间扩宽。 21 年开张价格 14.85 亿元（ +55.31%），毛利率倍受人员价格增加影响，去年同期下降 4.09pct 至 72.98%。生产投身于 21.39 亿元（ +43%），占多数销售额份额 38.92%， 生产投身于及人员数量皆为行业领先水平。 统计信息期内， 的公司售予 Finastra 旗下中央银行资金管理系统 Summit 和 Opics，完善中央银行资金交易系统信息技术的布置。 本体电子产品 UF3、O45、溢价 6、新锐 TA 仅有部完成云原生应用升级并完仅有免费， Light 应用平台继续做深做不强，电子产品国界短时间扩宽， 仅有面广度投身于金融服务借助于年轻化。

重大突破电子产品 O45 成功完仅有免费， 谒见资管借助于年轻化。 21 年年底，的公司新锐资管系统 O45 在华宝慈善机构月底完仅有免费， 标志着资管行业借助于年轻化重大突破。 O45 支持仅有电子产品、仅有该的公司，其余部分外国政府交易品种，集外国政府存款的指令、交易、风控、清算于依托。 其他本体电子产品皆在陆续落地， 下半年后续放量带动营业收入更快上升。

溢价

预计 2022-2024 年销售额为 18.4、 22.7 和 27.3 亿元， EPS 为 1.26、 1.55 和1.87 元（ 考虑 2021 年营业收入及非典型肺炎可能抛售借助于财政投身于， 下修 2~3%），相异 PE 分别为 35X、 29X 和 24X， 溢价水平偏高，依靠转手评分。

评分造成了的主要风险

金融服务市场石油危机度周期性；金融服务借助于进度不及预想。

的公司股票之织女星信息中心根据近三年刊发的研报信息计算，平安的公司股票闫磊分析员制作组对该股分析极其侧重，近三年预见准确度最小值高达94.71%，其预见2022大奖归入销售额为盈利17.23亿，根据现价换算的预见PE为36.46。

最新盈利预见明细如下：

该股不太可能90周内共有22家机构得出结论评分，转手评分21家，增持评分1家；无论如何90周内机构目标皆价为80.25。的公司股票之织女星溢价信息分析应用软件看出，恒生电子（600570）好的公司评分为4织女星，好市价评分为2.5织女星，溢价综合评分为3织女星。(评分范围：1 ~ 5织女星，高达5织女星)

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