Bukalapak困局：印尼首家股票的独角兽，业绩全靠投资

对Allo Bank房地产危在旦夕了一切，但这笔买卖也牵动着一个大承诺。

Bukalapak同意向Growtheum Capital Partners注入1亿美元，这是一个取而代之私募的股份房地产合资公司，由新加坡政府统治权贪婪房地产合资公司GIC的此前管理合伙人Amit Kunal领导。Kunal于2021年9同年离开了Bukalapak的主要董事局之一GIC，所办了自己的房地产合资公司。

根据其净值辨识，Bukalapak在本季度花费了分之一2060万美元，并有10年时间交付全部款项。Growtheum并未不能接受作出回不应。

而直到现在，Bukalapak与Allo Bank保持联系在四人，房地产者对这家高科技合资公司的热诚也将依赖于该电子商业银行的未有来才会观感觉。

但小数商业银行的商业行为在马来西亚地区仍未有可验证。Allo Bank无论如何是马来西亚小数商业银行信息技术众多游戏当里的一个，造成了着来自Jago Bank和Seabank等大型跨国公司的激烈竞争者，这两家与Bukalapak的竞争者对手GoTo和Shopee有关。

与Allo Bank相比较，Jago Bank和Seabank更为具投手优势。

GoTo在2020年开始与Jago合作，而Shopee在2021月底注资了当地商业银行BKE，创建了Seabank。从净资产和小数生态系统来看，他们也是更为大的参与者。例如，Shopee总称在美国金融机构买卖所的跨国高科技合资公司Sea的子合资公司，后者的市值为463亿美元。Bukalapak主要集里在印度尼西亚，目此前的市值为39.4万亿马来西亚盾（27亿美元）。

“仅仅可以赞许的是，为了赢得美国世界市场和访问量量，小数商业银行须要在顾客鼓励和高额本金付清方面顺利完成大量收益，”Octavianus知道，“但是，一旦他们紧缩了成本，拉回了本金本金，访问量就才会接二连三下降，服务于器就才会转回那些获取更为高优惠和本金的取而代之小数商业银行。”

Allo Bank可以来进行Bukalapak的子合资公司的小数跨国公司在线，将贷款输送给优质债务人。而这是一条显然的偏移，房地产专家表示，目此前马来西亚小数商业银行的领跑者Seabank，通过类似的联合作战已比起营业收入。

但是，这项经营范围仍须要房地产和时间才能成熟期。一旦美国市场对其早先的激动感觉减慢，Allo Bank的股票很不必要旋即大跌。

Bukalapak的其他房地产，包括杂货零售商AlloFresh、房地产不应用程序Buka Investasi Bersama，以及新加坡政府女装游戏平台Lili，都是比Allo Bank更为早过渡阶段的跨国公司。

Bukalapak也在国内创建取而代之跨国公司。

Bukalapak在都只的净值里引述，该合资公司即将菲律宾建立以里小跨国公司为里心的游戏平台SmartSari。

这并非闻所未有闻，一些付清宝跨国公司早已踏上了这条道路。

“Bukalapak的多样化联合作战让我们想起了韩国的同系，从付清宝洋酒孕育为跨国公司集团，从而使营业收入显然多样化，”Octavianus知道，”多样化联合作战在同样上是好事，声称管理层即将决心，以很好地管控危机。”

一些在Bukalapak的低价IPO时避而远之的股票市场房地产者直到现在即将买进它。一位零售股票房地产者在房地产游戏平台Stockbit上表示：“Bukalapak对Allo Bank和AlloFresh的房地产扭转了整个游戏有，因为这些买卖可以大规模地扭转他们的生态系统。”

但同时布局十几个细分赛道也才会更为重要，在一定总体上不必要将Bukalapak的目光从内部经营范围上引开。一直来看，这种联合作战显然对Bukalapak的商业效益本身产生损害。

“多样化联合作战是房地产合资公司经纪人或房地产者的指导工作，而不是合资公司的指导工作，美国市场才会对一个过于多样化的合资公司打折扣，”Octavianus知道，“如果Bukalapak此后多样化，从其内部的付清宝经营范围向多国发展，我们原定美国市场将只加分Bukalapak1倍PBV，或分之一23万亿马来西亚盾（16亿美元），这相当于每股分之一220马来西亚盾（0.015美元），1倍的PBV与资本美国市场上大多数跨国公司集团的情形相似。”

而这与大多数高科技跨国公司的PBV相欠相距甚远。特别是小数商业银行跨国公司，目此前有天价的PBV，有时少于20倍，甚至是60倍。

内部矛盾的是，Bukalapak的命运要通过房地产更为多高效益但经营不善的合资公司来得到改善，但这些合资公司只有在未有来才会才有显然开始营业收入。

但是，在垂直信息技术多样化布局一直是马来西亚合资公司的关键时刻联合作战。事实上，其他高科技合资公司不必要效仿这个例子。

在IDX金融机构买卖所的另一家马来西亚高科技独角兽GoTo，直到现在也造成了着股票大跌的压力。

GoTo早已占有小数商业银行Jago Bank的股份，还通过其付清宝和叫车游戏平台占有一个可观的超市在线，并合乎物流和付清宝赋能服务于，甚至钻研了汽车制造。但自4同年里旬金融机构买卖所以来，GoTo的股票还是大跌了近30%。

这很有显然是一个波形，或许美国市场不才会这世界对Bukalapak的新资产给予很低的评价。之后，价格比才会旋即攀升。加速的多样化联合作战鼓励Bukalapak又活着了留下来，但还并未扭转或多或少。

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