诺贝尔经济学奖揭晓对银行精湛研究让他们脱颖而出

■ 专栏

在连续性日益减小的今天，汇丰银行和股票产品系统在经济体制当中会塑造成日益重要的脚色。

当地整整10月末10日，瑞典皇家科学院在斯德哥尔摩宣布，将2022年诺贝尔颁发经济体制学家本·伯南克、道格拉斯·戴蒙德和弗朗索瓦·迪布赫尔，以卓越他们在汇丰银行与股票产品困局研究领域的突出贡献。

根据诺贝尔奖twitter的介绍，月份的诺贝尔获颁的发现有所改善了社不会补救股票产品困局的方式也。他们有助了我们对汇丰银行在经济体制中会的主导作用的思考，希望我们洞察汇丰银行在股票产品困局期间发挥的主导作用。

为汇丰银行的实际上寻觅新更进一步

在现实中会，汇丰银行等股票产品机构与人们的穷困和生产线息息相关，然而在更长短暂，人们对汇丰银行的只不过和主导作用却缺少熟悉洞察。

传统上，汇丰银行只是被看做一个汇集贴现和贴现的中会间者，它的实际上实质上是为了撮合这两方面的人开展贷款的学术交流。然而，随着IT的的发展，贷款的需求方和供给方都变得日益很难获各种信息。既然如此，这两方为什么就不能“没中会间商赚差价”呢？

关于这个原因，戴蒙德在1984年的研究成果《股票产品中会介和指派督导》中会给出了问。他提到，由于信息不对称的实际上，不会导致道德效用原因的频发。

一个大，贴现一旦另加了没钱，就可以用它们来纵容，并无效益地获企业的终于结果，而股票产品报价将很难约束到他们。这样，产品上的股票产品效用就不会扩大。而在过渡到了汇丰银行之前，它就可以作为外币人和贴现相互间的一个指派人来督导报价的施行状况，保证贴现保单。戴蒙德用建模证明了，相对于于让外币人来直接督导贴现，这可以节省不小的效益。

通过上述深入研究，戴蒙德就寻觅了汇丰银行主导作用的新机制，从而为汇丰银行的实际上寻觅了新更进一步。

汇丰银行如何防治崩盘？

实践中会，崩盘是汇丰银行最为担忧的原因。一旦崩盘频发，就确实频发汇丰银行倒闭，贷款断裂等一系列原因。而在学界，关于这个原因的现代争辩，则是由戴蒙德和迪布赫尔首先发起的。

在1983年密切合作的研究成果《汇丰银行崩盘、外币保险费和效用》中会，戴蒙德和迪布赫尔提到：现实中会的企业工程项目须要长末期的投入，其中会激发的效益在工程项目完成前是不必归还的。但是，在工程项目开展的全过程中会，企业者随时确实造成了效用的负面冲击，一旦频发这样的情况，就不愿延后工程项目，造成大量的财产损失。而汇丰银行的阻挠，则可以为陷入效用困局的企业者发放保险费，增强其御敌负面冲击的能力也，同时也可以增大负面冲击带来的破坏，提升经济体制效率。

在戴蒙德和迪布赫尔看来，能否防治崩盘的激发，主要看储户对汇丰银行的信心。因此，他们建议由发展中会国家向汇丰银行发放外币保险费，这样就可以成功提升储户信心，也可以让汇丰银行更容易地希望企业人御敌效用。

汇丰银行既塑造成“天使”也当做“撒旦”

在有了汇丰银行之前，原本密集的股票产品效用就确实通过汇丰银行体系开展传导，从而导致经济体制的大动荡。那么，这个全过程又是如何激发的呢？

关于这个原因，伯南克在和普莱斯·格特勒密切合作的《指派效益、净值与经济体制波动》一文中会给出了深入研究。他们提到，现实中会，股票产品产品是不实质上的，因而外部融资的指派效益不会高于在表面上融资。在这种情况下，行业的企业就不会受到行业资产负债状况的冲击。

随着社不会的的发展，汇丰银行和股票产品系统在经济体制当中会的主导作用日益相对来说。月份的诺奖说道我们，汇丰银行一方面可以当做天使，希望贷款在供需双方更容易地调剂；另一方面也不会当做撒旦，把原本密集的效用转变成不小的股票产品困局。

在连续性日益减小的今天，毕竟这些理论可以作为寓言，希望我们警钟长鸣。

□陈永伟（《比较》研究部主管）

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翻译者：李科峰 ST030

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