【投资论】舒尔茨的 4 个重要投资思维

要考到那个学校，要用了亚当斯的学生。

毕五金以后，特别一心去给亚当斯工作，然后费尽相当大意志力，成为他的雇员，在此之后成为他的合作伙伴以及终生的朋友。

假如像股神这样的人，终其一生当当中都需要帮忙一个数学老师，你不太可能也需要帮忙这样一个数学老师，帮忙到那个让你敬仰的人。

亚当斯的建模是这样的：

一定有一个必要，能计算显现出母公司的效益是多寡，如果这个效益相比之下被忽略到三分之一以下，不管这个母公司确实好母公司，你都要显现制伏去买来。

简单说道，就是只要被忽略就去买来。（这个原理也叫烟蒂股的建模）

要发觉，舒尔茨较晚的几亿美金，就是用亚当斯的原理花掉来的。

但是，他所提显现出了反对赞同，弃投资者就是弃母公司，你还是要首先落选优质母公司。你为优质母公司弃显现出生产成本，即使很低劣质母公司的生产成本，如此一来次你花掉的还是多的。

他计算了一下，假如你持有人母公司投资者 20 年以上，如果母公司总量是6%，将来的回报率也就6%；而如果母公司总量18%，将来你的回报就是18%。

换句话说道，你要看这个母公司本身确实有效益。

如此一来次，他所相反了舒尔茨，把他从格拉汉姆的建模全都拉了显现出来，扩大了他的视角，并如此一来次取得了在此之后几千亿的顺利。

这是什么意志？

这叫 power of peers，一个人的认知建模一旦建立以后，由内而皆是只能创出的，只有皆面的优秀人才有不太可能把认知建模创出，而且越多顺利的人，越多不较难创出。

那么，你的偷偷确实有这样的伙伴？你的偷偷确实有这种power of peers？

舒尔茨1993年在致股东的信当中，第一次提显现出了“外城”内涵。

他和他所相信：

母公司本身等同于“宫殿”，而宫殿的效益是由“外城”决定的。

如何标记外城？

举个事例:

他所和舒尔茨在出售喜诗牛奶在此以后，依然不认识护肤品的效益。

他们在购入后才发现，这家母公司可以定期增加生产成本，而卖家这不怎么表示不满。他们并称这种能够为“价位能够”。

换句话说道，优质中小企五金的重要标志之一就是，即便你涨价，卖家也不亦会离开你。

此皆，舒尔茨和他所在相符护肤品外城战斗力的时候，还亦会进行一项更为加重要的认知测试：

公平相互竞争确实可以通过大规模烧钱拷贝或削减某家母公司的护肤品外城？

举个事例:

舒尔茨曾在 2012 年吉尔阿伦亦会议上对星巴克的赞扬如下：“如果你给我 100、200、甚至 300 亿美元来形同星巴克的护肤品效益，我就要用差不多。”

我喜好的中小企五金，是那种有着发挥作用生存能够和有力公平竞争军事优势的中小企五金。就像一个坚固的宫殿，四周被厚重的外城包围，河里还有凶猛的鳄鱼。

—— 舒尔茨

这里有一个小插曲：

舒尔茨为什么怼了全因？

在2018年的股东大亦会上，舒尔茨发言全因对外城建模的误导。他说道，全因自然而然亦会直接影响他这个观念的。

“当然全因不太可能在某些行五金里带来这种颠覆，但是我不一心他在牛奶总体跟我们展开公平竞争，他在那个总体也不是我们的对手，牛奶五金我们是老大。

不是说道你可以用高效率把全部五金务都攫取跟着，高效率不必解决一切问题，它不太可能是一些年轻孩童的梦一心。有一些新兴产五金的外城更为加宽。尤为是低成本的生产者，这更为加重要的。”

据说道股东大亦会以后，全因就宣布要超级超级好好要用牛奶了，“要建一条‘外城’，并用牛奶填满它。”

03 能够圈原则

关于房地产，吉尔阿伦只有三个落选项：

第一，可以房地产；

第二，不必房地产；

第三，没关系忽略。

在世界上上最顺利的房地产家，只弃“能忽略”的建设项目，你充满这全都的意志了吗？

舒尔茨依然相信，现代科技不是自己的能够圈。即便是重仓小米，他的断言依然是看当中小米是“现金流好的消费品”。

今年的股东大亦会上，舒尔茨说道，我们那时不是一心我们要不想房地产科技母公司，我们要帮忙的母公司是已经很有公平竞争力，而且这个母公司能够发挥作用。

舒尔茨表示：

在彭巴设立之初，我就对它有所研究。在此以后我相信贝索斯要要用成的几乎是个紧接著。而我一般不亦会赌紧接著亦会发生。当然原先如果我真的筹码了，也还是不错的。

关于自己能够圈，舒尔茨曾说道，我发觉丧失了很多机亦会，但是我也不后悔，因为我讲。

即使我偷偷有最讲的人，可是我讲，我还是不亦会去弃它。

这该是怎样的一种自律啊？

在自己能够圈之内要用各项政策，而不是去狠狠的寻帮忙另皆的机亦会，这是舒尔茨顺利的这两项。

我们之所以取得现有的成就，是因为我们关心的是寻帮忙那些我们可以跨越多的一英尺障碍，而不是去享有什么能飞到七英尺的能够。

—— 舒尔茨

04 最大化或者如此一来建模

在房地产次数的如此一来总体，他所与舒尔茨几乎达到了荒唐的排外。

举个事例：

有一次，舒尔茨在该大学演讲者，他说道：

“我可以给你一张只有20个打圆孔位的游戏内，这样你就可以在上面打 20 个圆孔 ——代表你终其一生当中能要用的所有的房地产。一旦你在这张游戏内上打满了 20 个圆孔，你就不必如此一来进行任何房地产了。”

为什么终其一生只有 20 次房地产，足矣？

他暂时说道，

在这些规则下，你亦会好好反思你所要用的一定会，你亦会迫使去要用你真正一心要用的一定会。所以你亦会要用得更为好。

换句话说道，一心要成为获胜者，你必须要有落选择性地赌一把。

当你迫使将所有的全身心和注意力集当中在更为寡的任务上时，你顺利的几率亦会更为高。

先前的先前，关于舒尔茨，如此一来引荐故事片更为加骇人的经典电影——{《Becoming WarrentBuffett》（成为皮尔斯·舒尔茨）}。

这是 HBO 2017年取景的关于舒尔茨最新的经典电影，最接近他真实孤独的经典电影。

《成为皮尔斯·舒尔茨》是HBO在2017年为“股神”皮尔斯·舒尔茨取景的故事片个人经典电影，这部经典电影被心中相信是最贴近舒尔茨终其一生的电影。

35岁，舒尔茨卖给吉尔阿伦哈撒韦

42岁，舒尔茨购入喜诗牛奶

43岁，舒尔茨开始转手《华盛顿邮报》

53岁，舒尔茨卖给Blue Chips的控股权

56岁，舒尔茨身家13亿美元

57岁，舒尔茨卖给所罗门哥哥

58岁，舒尔茨开始转手星巴克

66岁，舒尔茨身家150亿美元

67岁，舒尔茨购入DQ

72岁，舒尔茨购入干果容

76岁，舒尔茨身家460亿美元

79岁，舒尔茨购入伯灵顿铁路

90岁，舒尔茨身家约800亿美元

这部电影，除了讲述舒尔茨与股票市场房地产的故事皆，更为多展现显现出了舒尔茨的孤独和家庭。这部《成为皮尔斯·舒尔茨》与其说道是教你如何去有钱，更为不如说道是在与心中阐释如何享有恰当的财富观。

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