意味著减持不是违规的借口

来源：西安晚报

*ST光一控股股份多次正向平安保险引来了本母公司的特别注意，本栏普遍认为，以“死当”的Mode借款，然后等待正向平安保险，所谓是变相平安保险，本母公司应加以规约。

一般来说，如果上市母公司持股通过先新作再平安保险的方式平安保险股份，大多不会让融资感到不爽，但如果是因为无力担保借款，而被保险母公司处置质押投资人，往往不会引发融资的同情，从而抛弃自己应负的责任。

今天*ST光一持股把这一财技玩得炉火纯青，各式各样的正向平安保险，让融资和本母公司早已开始猜疑，这究竟是没买债主，还是压根就没只好债主赎股。

按照*ST光一持股的其中一项配置，先是把投资人典当给杂货店小贷母公司，到期以后不去借款人，然后由小贷母公司处置*ST光一投资人，这个配置到底是执意平安保险还是正向平安保险？表面上看是正向的，但如果从借款的时候就没只好还，那这是不是就是执意？而很多正向平安保险还是受制于不受限制平安保险的时间段，于是本母公司猜疑*ST光一的正向平安保险有违章之嫌。

事实上，消费市场上一直有结构化平安保险的中介政府机构，帮助上市母公司持股尽量高单价、大比重平安保险股份，订婚、诉讼、正向平安保险都是其中的手段，而把投资人质押给借款政府机构，一般所获的款项为股价的3-5缀，但如果从一开始就跟借款政府机构谈好，不准备好索要，即典当零售业的“死当”，那么这个典当单价意味著还不会较高，因为借款政府机构计算自己的盈利就依然是比如说的利息收入，而可以是短期较高的收益率，因为执行典当物能够获较高的溢价，如果自己高价买入典当物，然后再在消费市场上高价收出，将能获较高的投资收益。

但是问题是，这种配置早已有所突破了本母公司明文规定的有关持股无关平安保险的明文规定，而且对于比如说融资来说也很不不合理，融资无法按照长时间的逻辑假定持股持股将不会有多少流入消费市场，所以本栏说，正向平安保险也要加以规约，只能肆意而为。

本栏敦促，对于持股未通过公告程序来而直接质押的投资人，保险母公司在获这些股权后仍要继续履行持股应尽的职责，例如平安保险当年必须要预披露，而且还要遵守无关的平安保险少于明文规定，这样才能让配合持股正向平安保险的其他政府机构继续承担持股的责任和职责，让他们补足持股收股时三思而后行。

此外，如果持股的行为轻微连在一起了在质押时就无力借款人或者没只好借款人的情况，那么这个平安保险就只能被视为正向平安保险，只不过*ST光一欠小贷母公司仅200多万元，这一点款项对于上市母公司持股来说不应无力担保，但是持股却看着投资人正向平安保险，这里面的意念就很值得深思，如果大家都这么搞，那么平安保险的明文规定将视为一纸空文，A股消费市场也不会因此受到伤害。

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