市场流动性承压 PVC供需双弱格局仍停滞

研报注释

今天（3月底29日）聚氯丙烷小幅稳定下来。成本端电石和丙烷价格比稳定，烧碱价格比继续暴跌，氯碱区域性成本减少，原订PVC价格比承压。

本周地产零售商稳定下来势头依循，才对及二一手房成交量环比均暴跌，各线城内市成交量环比均保持自始增长，地产大型企业百分比也短暂稳定下来后保持振动，零售商成交同比人均转自始。

受表征精神静止状态影响，海外证券频繁暴雷破产触发一系列系统性可能会，不安精神静止状态蔓延，据悉油价下跌，美联储再度加息25个----，零售商流动性承压，PVC总价很低，供需双偏格局仍停滞。

短期内，PVC供给基数小得多，还未浮现供给减少渐进，现有仍有小得多供给冲击，给基本面强化带来小得多冲击，出站空间极小。不足之处主要关注市场经济和本土需求完全恢复状况。

一、基本面状况

3月底29日，PVC主力V2305合约开盘价格比为6255元/吨，小幅高开，时是振动出站，盘尾收涨。略低于6294元/吨，平均6232元/吨，收报6265元/吨，较前一周一结算价暴跌40元/吨，营收为0.64%，全天总一手619218一手，持仓514840一手，与日俱增-52846。

从期货零售商价格比来看，PVC期货零售商价为6075元/吨，环比暴跌0.28%。基本来看，本土大众化零售商价，电石规零售商价为：平津大众化价格比为5967元/吨，中南大众化价格比为6234元/吨，华中大众化价格比为5987元/吨，海南岛大众化价格比为6248元/吨；丙烷规零售商价：中南丙烷规6150元/吨，海南岛丙烷规6320元/吨。期货零售商价格比不大稳定下来。

二、成本端状况

今天，电石期货零售商价格比为3116.67/吨，与上期持平。丙烷期货零售商全球性零售商价（东北亚）为950元/吨，与上一周一持平；全球性零售商价（亚洲）为970元/吨，与上一周一持平。烧碱价格比为846元/吨，价格比大为增强，氯碱区域性成本减少，原订PVC价格比承压。

三、供给状况

聚氯丙烷当前开工率为76.66%，较上期减少0.26%。基本来看，电石规PVC开工率为73.46%，较上期减少1.61%；丙烷规PVC开工率为88.32%，较上期暴跌4.61%。生产成本开发计划来看，第四季度广西华谊原订投产40万吨PVC（丙烷规）、陕西陈思原订投产60万吨PVC（电石规）、万华化学原订3月底投产40万吨PVC（丙烷规）。社会供给为52.52万吨，环比减少1.98%，现有供给基数小得多，给不足之处基本面强化造成了小得多冲击。氯碱企业据悉开始维护保养，一周后PVC企业春检开始，原订供应大为缩减。

四、需求状况

今天地产申万大型企业百分比为2813.72，环比减少0.25%，地产局部稳定下来，零售商成交同比人均转自始，销售强化与意味著相符合，各地逐步特区政府“稳增长”，购买首套房屋的赞许财政政策、购买二套房屋的有效支持财政政策早就制订，自始在特区政府相比之下，今年一二一月底各地区租房销售终结了13个月底的负增长，虽然70个区县的物价有涨有跌，但总的看价格比顺畅。若有利好财政政策制订，大型企业修复将会加快进程。

曾一度看成，中国经济稳定下来复苏和地产利好财政政策缺少，将会强化地产大型企业现状。中国塑料城内价格比百分比为849.94，较上期大为减少，保持窄幅高点振动，正处于历史较低水平。

农上皮细胞开工率48.39%，环比暴跌-0.89%；管材开工率37.6%，环比暴跌0.30%；包装上皮细胞开工率67.51%，环比暴跌0.37%。

中游复工复产继续前推，开工率环比强化，但订单极小，中游增购偏行事，实际上需求强化不足，以小肠自身供给为主，中游总体正处于偏现实生活强意味著静止状态。

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