债牛回归？全球债市未来会创下金融危机以来最大单月涨幅

一项量度亚洲地区主权和企业债务的加权本月初已回升4.9%，为2008年12月初宏观经济危机最情况严重时期飙升6.2%以来的最高水平。市场需求对货币政策及其亚洲地区同行已基本完成加息的推测不断增加推展了这一涨势。

11月初，随着亚洲地区宏观经济增长放缓的有可能促使交割员货币政策在2024年降息，注资人纷纷重返固定收益资产。货币政策理事沃勒周二的言论更进一步推展了这一趋势。他回应，在此之前的政策能够很好地减缓宏观经济增长，并使通胀率重回2%。

Jamieson Coote Bonds Pty高级注资组合成经理James Wilson回应：“沃勒一直是一名倾向保守派的核心人物，因此他的鸽派表态意义重大。却说起来，货币政策的加息周期差不多就此结束了。”

周三，澳大利亚公债在亚市交割期间延续了本月初的涨势，澳大利亚10年期公债通货膨胀率两个多月初来首次降至4.3%以下。类似期限的澳大利亚公债通货膨胀率暴跌14个1]，在此之后弱于预期的通胀数据库促使交割员开始澳洲联储政策协调人不再加息。

动荡的一年

不过，众观全年，当前的涨势只是亚洲地区公债动荡一年中的的最近一次反弹。亚洲地区公债在1下半年一度不断暴跌，但随后的六个月初里不断重挫，然后从8下半年开始连续三个月初下滑。截至10月初中的旬触底时，量度亚洲地区小众公债加权之一的Bloomberg Global Aggregate Total Return index年内跌幅高达3.8%。截至在此之前，该加权今年累计暴跌1.4%。

AmeriVet Securities驻纽约的澳大利亚通货膨胀率交割和思路主管Gregory Faranello回应：“货币政策时是在为宽松政策想象确实性。”

央行预期的鸽派转化对企业公债来说也是一个各种因素原因。方面加权说明了，注资级亚洲地区公司债的利差时是徘徊在2022年4月初以来的最低水平附近。过去一个月初，随着市场需求对澳大利亚宏观经济软着陆的坚定歇斯底里越发增强，注资人纷纷兜售这些证券，利差稍稍收窄。

汇编数据库说明了，企业公债的不等通货膨胀率在10下半年一度回升至近6%，创下2009年以来的最高水平后，本周回落至5.3%左右。

观点分歧

对于公债注资人的普遍预期，通货膨胀率交割员却持坚称看法，他们认为，货币政策随之降息确实并不需要宏观经济硬着陆。

期货合约在此之前预料，到2024年内，货币政策将降息将近一个百分点。澳大利亚政策协调人官员在9下半年的最近分析中的曾预料，今年将再次加息——迄今为止他们还未这样做——并在2024年降息50个1]。货币政策将在12月初12日至13日的全会上更新这些分析。

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