2023年10月美国通胀统计数据点评

【图表】2023年10月初，英国CPI下同改授3.2%，预估改授3.3%，前值改授3.7%；环比改授0.0%，预估改授0.1%，前值改授0.4%。10月初内部CPI下同改授4.0%，预估改授4.1%，前值改授4.1%；环比改授0.2%，预估改授0.3%，前值改授0.3%。英国CPI下同和环比全面低于预估，图表发布后，的产品不先预估财年加息，来年5月初降息不太可能增加。

【分项分析】英国10月初CPI国民生产总值一直单线，主要为新能源价格比飙改授导致。下同来看，10月初乳制品价格比国民生产总值为3.3%（前值3.7%），其中的家庭卖家国民生产总值2.1%（前值2.4%），非家庭乳制品国民生产总值5.4%（6.0%）。新能源价格比国民生产总值为-4.5%（前值-0.5%），其中的新能源卖家国民生产总值-6.2%（2.2%），新能源服务国民生产总值-2.3%（-3.4%）。10月初内部CPI下同国民生产总值总体。10月初内部卖家价格比国民生产总值0.1%（前值0%），其中的二手车价格比国民生产总值-7.1%（前值-8%）。内部服务价格比国民生产总值5.5%（前值5.7%），主要住所租金国民生产总值7.2%（前值7.4%）、卫生保健价格比国民生产总值-2%（前值-2.6%），Entertainment服务价格比国民生产总值5.7%（前值6.4%）。

【的产品列于现】美股三大Index有组织攀改授，美债利率大幅单线。英国10月初CPI图表发布后，美股三大Index有组织攀改授，其中的道琼斯Index攀改授1.43%，标普500Index攀改授1.91%，纳斯达克Index攀改授2.37%。美元Index飙改授1.51%至104.08;美债报酬率有较大幅度单线，其中的2年期美债报酬率单线22BP至4.80%，5年期美债报酬率单线24BP至4.42%，10年期美债报酬率单线19BP至4.44%；COMEX黄金期货价格比攀改授0.87%至1967.2美元/。

【通胀走势预估及财年政策展望】新能源价格比等多因素持续发展英国CPI全面低于预估，的产品不先预估财年加息，来年5月初降息不太可能增加。10月初英国CPI和内部CPI同时走弱由多方面因素导致：1）粮食价格回落；2）二手车依循飙改授；3）心理健康保险编制方法先修正导致涨幅远不如此前成交量的一半；4）高震荡的出行方面的酒店、机票急升；5）工程技术医疗服务、Entertainment服务急升。图表发布后，的产品不先预估财年先有加息，并预估来年5月初降息概率为78%，全年降息约4次，美债利率回落至4.45%。后退看，未来1个月初美元趋向于先简便、美债先飙改授至4.3%一线与否取决失业率是不是改授至4%触及凯尔规则，另需关注11月初17日三党是不是能就新财年预算案达成一致。近期，英国多项高效率之外朝向英国经济软着陆预估加强，10月初英国就业的产品供需紧张必要性放缓，通胀；也预估单线，同时经济图表依然具有一定韧性，或是财年最想看到的结果。英国经济的软着陆对国内较为各种因素，一方面消费向制造业的转移或将促进英国库存回补，持续发展我国进口；另一方面，美元债报酬率和美元Index的单线也将减轻国内金融的产品估值影响，同时打开国内货币政策空间。

列于1：英国CPI分项图表（%）

（图表来源：Wind，鑫元基金） 指明声明

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