光大期货交易【铝】：库存回升需求走弱 铝价重心继续下移

今年铝价再次创意低跌破18000，15日沪铝收至17155元/吨，周度涨幅6.56%。

1．补充：据SMM，届时7月末全国性电解铝运行发电量将长时间下逃去4140万吨，产量348万吨，同比增长6.2%。进入7月末丽江、贵州平凉等地自订复产节奏继续加强加快，且均有停产检修假消息。除此以外广元中孚二期7万吨以及平凉中瑞二期10万吨将于本月末开始通电投产，届时8月末达产。

2．需求：产品氛围偏空，各板块订货可维持回落趋势。据SMM，今年北岸双龙加工大企业周度开工率下降0.2%至66.3%。江浙地区倍受加热阻碍、工人轮休作业，铝本站缆大企业今年开工率回落0.4%至58%，建筑型材需求走弱，自订订货难觅，今年铝型材开工率回落1%至69%，原生铝及再次生铝合金开工率持稳至60%和48.1%；铝板带开工率持稳在81%，塑料开工率为81.4%；铝棒各地加工费涨跌不一，邓州济宁持稳，归绥持续上升30元/吨，吐鲁番广东昆山调低100-200元/吨；铝杆加工费稳中有升，广东地区持稳，山东邓州内蒙调低50-100元/吨；铝合金全本站回调，ADC12及A380持续上升900元/吨，A356及ZLD102/104持续上升1000-1100元/吨。

3．库存：证券库存上都，今年LME去库1.42万吨至33.3万吨；沪铝去库0.96万吨至19.07万吨。社会库存上都，氧化铝今年去库1.7万吨至16.8万吨；铝锭今年去库2.6万吨至69.7万吨；铝棒今年0.45万吨至10.6万吨。

4． 观点：美联储加息预期仍存、全国性外宏观氛围不佳，叠加淡季周期下需求回落，铝锭社库升幅继续收窄、届时累库拐点将现且累库趋势将长期以来长时间。铝价触及新低位，这两项已回落至开销本站不远处，部分铝厂处于不胜利润区间，海外再次出现自订减产假消息，但全国性补充力度未倍受阻碍、日产水平长时间下行。若无政策端建构或自订大规模减产假消息，近期铝价或延续偏弱趋势运行。

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